Wednesday 21 March 2018

Opções de estoque exxon


3 coisas que poderiam acontecer para o Exxon Windfall de $ 245 milhões de Rex Tillerson.
Dado todos os candidatos que ele considerou, o presidente eleito Donald Trump aparentemente teve dificuldade em decidir se escolher Rex Tillerson, o CEO da gigante do petróleo Exxon Mobil, para o Secretário de Estado.
Agora, os novos membros do conselho da Tillerson podem ter um chamado ainda mais difícil para fazer quando se trata de fazer o pacote de nove partes de ações da Exxon Mobil (xom).
Normalmente, a escolha do Departamento de Estado da Trump seria analisar uma enorme vitória inesperada, sem restrições. Ele assumiu o cargo de liderança na Exxon em 2006, depois de se juntar à empresa há 41 anos. É a única empresa pela qual a Tillerson já trabalhou. Naquele tempo, ele acumulou pouco mais de 2,6 milhões de ações do gigante do petróleo, que - no preço atual de 92,75 dólares da Exxon - vale apenas menos de US $ 245 milhões.
Essa fortuna trancada no estoque da Exxon agora pode se tornar, como dizem em Wall Street, líquido. A nomeação permitiria que a Tillerson venda essas ações para evitar problemas de conflito de interesses, e ele poderia fazê-lo sem o estigma normal de um CEO abandonando o estoque de sua própria empresa.
O que é mais, Tillerson poderia, pelo menos, evitar temporariamente uma conta de imposto de oito dígitos. No início dos anos 90, George H. W. A administração de Bush acrescentou uma lacuna ao código tributário que permite que os nomeados políticos adiem qualquer imposto sobre os ganhos de capital que teriam que pagar em investimentos que eles deveriam alienar. O principal requisito é que você reinvenda o dinheiro imediatamente em um fundo mútuo diversificado.
Então, Tillerson, que estava de frente para a aposentadoria obrigatória no começo do ano que vem, conseguiu um novo emprego, a capacidade de diversificar sua carteira longe de possuir uma ação - Exxon - e adiar até US $ 61 milhões em impostos. Parece um movimento de carreira fácil.
O problema: devido à maneira como a Exxon configurou seu plano de compensação, a maior parte das ações da Tillerson & # 8217; t realmente são qualificadas para a lacuna do imposto de alienação do governo. O que é mais grave, a Exxon, ao contrário de Goldman Sachs e quase todos os grandes bancos, nunca estabeleceu uma política para o que fazer quando um alto executivo sair para o cargo público.
O resultado: Tillerson se afasta de US $ 190 milhões em estoque, ou ele mantém a ganância inesperada gigante, mas acabou pisando dezenas de milhões em impostos imediatamente. De qualquer forma, a Exxon enfrenta grandes questões sobre a profundidade do seu compromisso com o pensamento de longo prazo e seus acionistas.
& # 8220; É uma espécie de tempestade perfeita, & # 8221; diz Alan Johnson, que é um dos melhores consultores de pagamento executivo do país. & # 8220; Você tem um plano de compensação bem construído que, neste caso, está piorando tudo. & # 8221;
Nenhuma das opções, a menos que alguém incline as regras, pareça tão boa. Exxon e Tillerson recusaram-se a comentar para esta história. Aqui estão três maneiras de jogar:
A Tillerson detém apenas mais de 2,6 milhões de ações da Exxon. Mas ele realmente possui apenas 611.087 de forma direta, ou quase $ 57 milhões. O resto são as chamadas unidades de estoque restritas. Ele detém as ações, e até mesmo cobra os dividendos que pagam, mas ele não possui as ações tecnicamente, e demorará um pouco até ele poder.
Pouco mais de 1,3 milhão dessas ações não são de propriedade de Tillerson até 2025. Esse é um problema de forma logística, mas também para as regras de alienação. A lacuna fiscal que permite que os indivíduos que adotam empregos do governo para diferir os impostos sobre ganhos de capital apenas se aplica ao estoque que você possui. A RSU, por outro lado, é tributada como renda quando se veste, o que a Tillerson não pode pagar, mesmo se ele roote as ações para um fundo mútuo.
O que Tillerson pode fazer: venda o que ele pode agora e promete vender o resto quando puder, sabendo que provavelmente haverá mais de cem milhões de dólares do estoque da Exxon esperando por ele depois que ele sair do Departamento de Estado.
O Upside: É o melhor plano para a conta bancária da Tillerson & # 8217; s. Poderia adiar até US $ 14 milhões em impostos das vendas de ações que se classificassem para a regra de alienação do governo e ele poderia mover $ 57 milhões de seus ativos para um fundo mútuo diversificado, o qual é melhor para fins de planejamento financeiro do que segurar um estoque.
Ele teria que pagar impostos e vender alguns de seus Exxon RSU quando eles coletam, mas apenas 450.000 ações, ou menos de um quarto de sua recompensa restante - $ 42 milhões a preços atuais - devem ser adquiridos nos próximos quatro anos. Isso significa que Tillerson teria que pagar cerca de US $ 16 milhões em impostos. O resto de suas ações poderia eventualmente ser tributado pelo imposto sobre ganhos de capital mais baixas, mas isso poderia ser anos a partir de agora. Rex sai com: $ 228 milhões.
The Downside: Um enorme conflito de interesses permanece. Tillerson saberá que cerca de 1,3 milhão de ações do estoque da Exxon & # 8217; aguardo-o depois que ele sai do Departamento de Estado. E poucas empresas poderiam ser ajudadas ou feridas mais pelo Departamento de Estado do que pela Exxon. Cada moderno secretário de Estado passou uma boa parcela de tempo e esforço no Oriente Médio, rico em petróleo.
O que é mais, existem certos países onde os pagamentos da Exxon servem como a maior fonte de receita do governo. Tillerson provavelmente teria que recusar-se, não apenas de qualquer decisão que afete Exxon, mas qualquer decisão que afete a indústria do petróleo em geral. & # 8220; Isso tornaria tudo, mas impossível, fazer o trabalho, & # 8221; diz Jordan Libowitz, porta-voz dos cidadãos sem fins lucrativos Citizens for Responsibility and Ethics em Washington.
A placa Exxon & # 8217; Renet Really Fully Cash Out.
A Exxon orgulha-se de como faz a compensação executiva, que obtém notas altas de consultores. Os prêmios de ações são pagos ao longo de uma década. Não há pára-quedas dourados. Não há acordos de indenização. Nenhuma aquisição imediata da aposentadoria. Deixe a empresa antes da aposentadoria? Beija seu estoque desativado. Sem exceções. & # 8220; Nosso programa é aplicado de forma consistente a todos os executivos, incluindo o CEO, & # 8221; diz a empresa em sua declaração anual de procuração.
O que o Conselho de Administração pode fazer: apesar da retórica, a Exxon ainda pode fazer uma exceção desta vez. O consultor de compensação Alan Johnson diz que deixar o conflito intacto trará um exame indesejável não apenas para Tillerson, mas para a Exxon.
Lembre-se da publicidade que Halliburton obteve após o ex-CEO Dick Cheney se tornar vice-presidente? Na verdade, a declaração de procuração diz que, enquanto a aposentadoria antecipada coloca um executivo em risco de perder seus bônus de ações não vencidos, o comitê de compensação pode aprovar a retenção de prêmios.
Ainda assim, não há provisão no proxy para aquisição de estoque restrito cedo, que é o que o conselho da Exxon teria para permitir que a Tillerson fosse liquidada sem desistir de um grande número de seu patrimônio líquido. Apesar do que diz no proxy, a Johnson diz que os conselhos corporativos podem, basicamente, fazer o que quiserem quando se trata de compensação, incluindo a elaboração de regras aplicáveis ​​a um executivo, apenas uma vez.
O Upside: removeria um grande conflito de interesse para a Tillerson e a Exxon. Prometiu desenterrar completamente suas ações provavelmente também tornará mais fácil para Tillerson ser aprovado pelo Congresso.
The Downside: Exxon perderia alguma credibilidade, especialmente após o total & # 8220; nenhuma exceção & # 8221; coisa. Seria difícil para a empresa dizer não a outras exceções, prejudicando sua estrutura salarial. E também não remove totalmente o conflito de interesse de Tillerson, uma vez que a exoneração da Exxon & # 8217; dele levaria alguns a acreditar que ele teria que tentar reembolsar a empresa de alguma forma. Embora Tillerson não perca as opções, ele ainda enfrentaria uma grande conta fiscal de quase US $ 75 milhões, já que a RSU seria tributada como receita. Nesse cenário, a Rex sai com: US $ 171 milhões.
É plausível que Tillerson possa realmente se importar mais em servir seu país e a reputação de Exxon como sua conta bancária. Se fosse esse o caso, ele poderia anunciar que, ao assumir o cargo de secretário de estado, ele perderia seu estoque restrito e se afastaria do estoque de nove figuras da Exxon, que julgava ter demorado quatro décadas construir. (Também, os porcos podem voar).
The Upside: Tillerson não teria nenhum interesse financeiro na Exxon, e não haveria percepção de que ele devesse o favor da empresa. A mudança provavelmente tornaria muito mais fácil ser aprovado pelo Congresso, tirando a questão do conflito de interesse da história. A Exxon salvaria o rosto por não ter que fazer uma exceção à sua política quando disse que não seria.
A desvantagem: a conta bancária de Tillerson ficaria muito menor do que seria de outra forma. Mas para o resto de nós, isso não muda muito. Outros nomeados políticos podem ter que fazer o mesmo. Rex sai com: $ 57 milhões, e uma conta de conflito limpa.
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Opções de estoque Exxon
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Exxon Mobil Corporation (XOM)
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Opções de estoque Exxon
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